“中小银行补充资本压力不减 上市银行配股时隔7年“重现江湖””

今年7月9日，江苏银行公布的配股证书显示，拟向原a股股东以200亿元以下的价格出售股权融资，配股计划每10股以3股以下的比例出售给所有a股股东，共计发行34亿6300万股新股。 11月16日，江苏银行日前宣布，证监会批准了配股申请。

历时4个月，江苏银行通过配股融资补充资本的计划终于拿到了监管部门的批文。

今年7月9日，江苏银行公布的配股证书显示，拟向原a股股东以200亿元以下的价格出售股权融资，配股计划每10股以3股以下的比例出售给所有a股股东，共计发行34亿6300万股新股。 11月16日，江苏银行日前宣布，证监会批准了配股申请。

配股融资，简单来说就是上市公司向原股东折价出售股票进行融资。

上述计划对江苏银行来说，可以大大补充该银行的核心一级资本。 但是，对于配股融资这种方式，市场态度很微妙。 以前，上市公司证券事务代表告诉记者，如果投资者不愿意参加配股，在配股开始前不出售股票，利润有可能受损。

因此，配股股价的折价成为市场焦点。 江苏银行公告称，该银行上市时采用市价贴现法明确股票分配价格。 根据10配3案、募集200亿元资金的计算，该银行的配股价格约为5.77元/股。 市场认为这个价格比较有吸引力。 根据江苏银行最新收盘价6.03元/股计算，贴现率为4%。 这个价格也低于江苏银行近期每股10.48元的净资产价和2019年末每股9.77元的净资产价。

过去的股权分配并非如此。 根据中信证券拆股师肖斐斐菲统计的年后9次股权分配结果，过去的股权分配价格均高于近近期经核定的每股净资产。 他预计这次江苏银行将在1倍以下的pb上销售。 他认为，目前信用货币环境较为宽松，信用周期进入中后段，银行板块估值处于历史低点，配股负面影响较小。

近年来，上市银行很少通过配股融资来补充资本。 公开资料显示，上市银行配股融资集中在年至年。 最近用这种方式融资的是招商银行，该银行每年以配股融资275亿元。 也就是说，历时7年未上市的银行为了补充资本选择了配股融资工具。

拆行商解读称，股权融资再现江湖，首先也涉及监管部门深化中小银行改革，重点支持中小银行多渠道补充资本。

近年来，商业银行苦于补充资本压力。 特别是今年，由于减少经费让利、计提等因素，商业银行净利润下降、留存利润补充资本，存在一定的压力，阻碍了内源性的资本补充渠道，还必须加快信贷投入，支持中小企业的资本消费 根据银监会的数据，截至年第三季度末，商业银行(不包括外国银行分行)核心一级资本充足率为10.44%，比上季度末下降0.02个百分点。 比去年同期的10.85%下降了很多。

上市银行也不例外。 数据显示，今年第三季度末，上市银行核心一级资本充足率比去年同期下降。 特别是中小银行的跌幅不低，多超过0.05个百分点，资本金补充的诉求明显提高。

上市银行有次级资本债、可持续债、优先股等多种外源性资本工具补充资本，但补充核心初级资本的工具非常有限，除上述配股外，目前只有定增、可转债两种工具。

基于这样的现实，一位银行拆行师认为，不排除后续其他银行的再融资方案相继上市。

记者了解到，进入四季度以来，上市银行加快了可转换债务发行申请。 一周前，上海银行被批准发行200亿元可转换债务以补充核心一级资本。 另外，4家区域性银行的可转换债务发行申请正在等待监管部门的批准。

原标题:中小银行补充资本的压力不减的上市银行股权分配时隔7年再次出现“江湖”

值班主任:高原

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